根據(jù)全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公開(kāi)數(shù)據(jù)，截至8月15日，1507家新三板公司發(fā)布了2018年上半年業(yè)績(jī)，合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1179.4億元，同比增長(zhǎng)24.77%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)74.96億元，同比增長(zhǎng)33.04%。其中，868家掛牌企業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，占比58%。

　　按照披露的數(shù)據(jù)，58%已經(jīng)披露業(yè)績(jī)的新三板企業(yè)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，這表明實(shí)體企業(yè)發(fā)展并不差。

　　但是，由于新三板以及A股二級(jí)市場(chǎng)的普遍低迷，流動(dòng)性較差，資金非常不愿意介入新三板。雖然企業(yè)還在良性發(fā)展，但是，股價(jià)卻在持續(xù)下跌，估值也在不斷下跌。而估值越是下調(diào)，資金更是不愿意進(jìn)入，帶來(lái)惡性循環(huán)。也就是說(shuō)，企業(yè)收入利潤(rùn)都在增長(zhǎng)的情況下，反而股價(jià)卻在下跌。

　　很多資金都在抱怨，在新三板買什么都在跌，大量資金不敢進(jìn)入新三板，進(jìn)一步促使了目前新三板企業(yè)融資難的現(xiàn)狀。

　　但是，新三板低迷肯定是暫時(shí)的，不會(huì)永遠(yuǎn)這樣持續(xù)下去。當(dāng)掛牌企業(yè)業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)，而股價(jià)還沒(méi)有反應(yīng)，二者差異加大到了一定階段，就會(huì)帶來(lái)新三板的反轉(zhuǎn)，帶來(lái)市場(chǎng)的反彈。

　　股價(jià)的波動(dòng)是暫時(shí)的，市場(chǎng)價(jià)值最終一定會(huì)回歸到企業(yè)真實(shí)價(jià)值。價(jià)格偏離價(jià)值是因?yàn)楦鞣N外部因素造成，只是暫時(shí)的狀態(tài)。

　　市場(chǎng)處于等待與觀望期間，伴隨著中美貿(mào)易戰(zhàn)的持續(xù)，A股大跌的持續(xù)，新三板在等待著整體行情復(fù)蘇。目前的新三板，僅僅靠一些政策利好很難徹底改觀，需要依靠整體行業(yè)的復(fù)蘇。未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的明朗，新三板優(yōu)質(zhì)企業(yè)的業(yè)績(jī)會(huì)不斷提升。而這一切，只是時(shí)間問(wèn)題。

　　所以現(xiàn)在的新三板，優(yōu)質(zhì)企業(yè)業(yè)績(jī)已經(jīng)穩(wěn)定，并在陸續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，股價(jià)價(jià)值已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)被低估。其實(shí)，反彈已經(jīng)為時(shí)不遠(yuǎn)，從新三板868家掛牌企業(yè)上半年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)就可以看出這個(gè)趨勢(shì)。

　　(作者系北京新鼎榮盛資本管理有限公司董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理)